校企改革方案落地，激发释放企业活力

天喻信息是一家专注于智能卡和POS终端业务的公司。其智能卡业务包括金融IC卡和ETC卡，而POS终端业务包括传统POS终端、无线POS终端和二维码POS终端。智能卡行业已经接近饱和，但国产芯片卡的市场份额正在逐步提升。POS终端行业预计将继续保持景气，行业增速预计将超过20%。天喻信息是POS终端行业的龙头企业，其市场份额达到15%。2021年3月，公司实控人变更为艾迪和闫春雨，这将有望大幅提升公司的市场化程度和经营效率。我们预计公司2020年-2022年的收入分别为17.05亿元、20.28亿元和24.31亿元，净利润分别为-0.61亿元、0.34亿元和1.22亿元。首次覆盖，给予“买入-A”投资评级。