销售规模增长+结构优化，综合实力有望持续增强

当升科技发布2020年年报，公司实现营业收入31.83亿元，同比增长39.4%；实现归属于上市公司股东的净利润3.85亿元，同比增长284.1%。全年业绩同比大幅增长，略超业绩预告上限。销量规模持续攀升，客户结构不断优化。公司为国内正极材料优质供应商，高端产能释放+客户结构优化+技术实力提升，公司全球综合竞争实力将持续增强。看好高镍技术路线驱动行业格局持续优化以及带来的公司发展机遇。评级：增持。