Q4继续高速成长，21年业绩弹性巨大，上调目标价至75元

志邦家居发布2020年业绩快报，全年实现营业收入38.40亿元，同比增长29.65%；归母净利润3.95亿元，同比增长20%。其中，Q4单季度营业收入为14.68亿元，同比增长46.2%；归母净利润为1.97亿元，同比增长105%。公司自2015年起从厨柜业务向衣柜业务拓展，衣柜业务增速显著，成为新的业绩贡献增长点。公司逐步完善全屋定制家居品类，多元产品品类共享渠道资源，定制厨柜、定制衣柜、木门墙板等品类协同效应逐渐显现。公司全年毛利率为38.92%，较2019年同期减少0.31个百分点。2021年公司计划净开店厨柜60家，衣柜290家。