业绩好于预期，特步主品牌销售逐步恢复

特步国际发布2020年业绩，收入同比下滑0.1%至81.7亿元人民币，净利润下滑29.5%至5.1亿元人民币。尽管业绩下滑，但特步主品牌销售逐步恢复，库存回到健康水平。公司计划在2021年新开店铺数目约200-300家，并将继续关闭低效店、开大店。此外，公司还计划拓展新品牌，包括K-Swiss及Palladium。公司预计2021年将新开超过30家店铺。公司调整目标价至4.60港元，维持买入评级。