游戏板块受累于互联网红利消退后的成本上行

游戏板块本周调整幅度大，我们认为游戏板块作为内容方，17-19年受益于互联网变现大逻辑，20年下半年以来也受累于互联网红利消退后的成本上行；加之游戏行业运行至今，研发投入自2019年年底起激增是行业共性，出海红利有望中期对冲部分研发成本上行。我们认为新一轮行情在即，风险偏好的抬升有望带来传媒板块的整体性表现，我们认为板块将迎来修复行情，我们按照下述三方面：1）基本面较好；2）12月25日—2月10日，跌幅13%以上；3）市值介于40亿—200亿之间，筛选了12只优质个股：掌阅科技、中信出版、华扬联众、因赛集团、元隆雅图、掌趣科技、姚记科技、中国电影、奥飞娱乐、豆神教育、美吉姆、紫光学大。