中国巨石发布2020年年报,实现营收116.66亿元,同比+11.2%;归母净利24.16亿元,同比+13.5%;扣非归母净利19.42亿元,同比+4.6%。单四季度营收37.91亿元,同比+37.6%;归母净利11.37亿元,同比+95.9%;扣非归母净利润7.97亿元,同比+98.8%。公司全年销量逆势同增19%,吨价同减7%;Q4营收同比+37.6%,销量、吨价分别同增27%、8%。吨毛利全年吨毛利1884元,同减11%。吨净利1158元,同减5%。吨扣非净利全年931元,同减12%。我们判断玻纤行业处在1-2年的景气上行周期,背后驱动是整体供需偏紧。