海格通信(002465):业绩稳步增长,北斗+通信优势明显
海格通信(002465)在2020年实现了营业收入51.2亿元,同比增长11.2%;归母净利润5.9亿元,同比增长12.7%;扣非归母净利润4.6亿元,同比增长30.9%。无线通信领域多个重大订单签订,业务持续突破驱动经营业绩增长。2020年无线通信营收同比增速24.9%,毛利率48%,是公司业绩增长最大来源。主营业务维持较高毛利率,高增长速度有力拉动营收与利润提升。公司启动子公司驰达飞机分拆上市,助力子公司投融资能力提升,完善海格通信航空制造领域布局。公司在系统产品及新产品推动下,业绩有望持续释放,将2021-2023年营收由66.6亿元、78.5亿元、N/A调整为61.9亿元、73.3亿元、88.2亿元,预计2021-2022年归母净利润由7.4亿元、8.9亿元调整至7.4亿元、9.0亿元,预计2023年归母净利润10.7亿元,对应现价PE分别为29/24/20倍。维持“买入”评级。