国防信息化领军企业，无线通信与北斗导航并驱发展

海格通信是无线通信与北斗导航领域的龙头，实现了在无线通信领域的全频段覆盖及北斗导航装备的全产业链布局。公司聚焦“无线通信、北斗导航、航空航天、数智生态”四大业务板块，其中无线通信和数智生态作为主要收入来源，北斗导航业务成为新的增长点。

军用通信领域，公司凭借全频段覆盖和产品种类齐全的优势，在国防信息化加速的背景下，有望充分受益于军用通信市场增长。公司产品覆盖短波、超短波、卫星通信等多种通信技术，从单机至系统集成均为行业领先。

北斗导航领域，公司率先实现“芯片、模块、天线、终端、系统、运营”全产业链布局，是“北斗+5G”应用先行者。北斗三号系统建成开通后，特殊机构市场将迎来大规模换装周期，预计贯穿整个“十四五”时期，公司有望从中显著获益。

航空航天领域，公司以模拟仿真业务和飞机零部件业务为支柱，为国内外飞机制造商提供高质量的产品。模拟仿真业务是国内机构市场模拟仿真系统领导者之一；飞机零部件业务是国际航空巨头、国产飞机制造商、发动机制造厂家的主流供应商之一。

数智生态领域，公司紧跟数字化转型趋势，为移动运营商提供全方位的技术服务，助力客户实现数智化转型。公司是业内具有竞争优势的信息通信技术服务商和系统集成提供商，重点瞄准特殊机构市场、重点行业、政企等用户，围绕“规、建、维、优”四大方面，提供基础设施、网络通信、网络应用、行业应用等集成服务。

公司积极布局卫星互联网与低空经济，通过构建空天地一体化网络、打造智能无人系统、推进低空基础设施建设等措施，为低空经济的发展提供多方位支持。

盈利预测与投资评级：预计公司2024-2026年归母净利润分别为7.41/10.28/13.09亿元，对应PE分别为28/20/16倍，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：市场竞争风险、技术更新换代风险、应收账款回收风险、募投项目新增产能消化不达预期的风险。