深度研究报告：珠宝群像下的大生：创新进取，行以致远

华创证券发布周大生（002867）深度研究报告，认为公司管理体系灵活运营高效，镶嵌类和情景风格珠宝布局领先，品牌营销和渠道规模布局领先，直播电商布局迅速跟进，未来有望突破一二线短板并提升店效水平，具备较大发展潜力。报告预测2020-2022年归母净利润为10.12/12.48/15.47亿元，对应当前市值PE分别为23/19/15倍，维持目标价45元/股，维持“强推”评级。