美联储3月议息会前瞻：收益率仍有上行空间，但股市下跌或告一段落

策略研究的最新报告指出，美联储将于3月18日公布最新利率决议，市场将特别关注美联储对于收益率上行的态度以及是否采取行动控制长端利率。尽管美债收益率仍是整个金融市场关注的重点，但市场期望美联储有进一步的动作或指引。目前讨论较多的是美联储有可能采用扭曲操作（OT）来压低长端利率，同时保持美联储资产规模稳定。然而，美联储认为目前经济整体处在复苏轨道之上，长端收益率有一定上调实属正常，代表市场对经济复苏前景乐观。因此，美联储对收益率关注但不行动，或是当下的最优解。预计本次美联储议息会大概率将维持目前的宽松政策及鸽派口吻不变，但结果可能会低于市场预期。这也就表明，经济复苏阶段的收益率上行并不会造成股市整体下行，仅会造成风格切换及行业轮动。