宏观专题：开年经济为何走弱？

这份宏观报告指出，开年经济增长呈现出内需明显走弱、外需延续强势的特征。制造业投资较弱的短期原因是疫情反复导致投资信心不足，中长期有望回归温和复苏。建筑业投资较弱的短期原因是严寒、疫情和财政后置，中长期原因是信用收敛。社零较弱的短期原因是就地过年和疫情反复，中长期有望回归温和复苏。报告还指出，就地过年促进了生产，工业行业被动补库，服务生产小幅回落。最后，报告认为1季度经济回落尚不能反映趋势，2季度经济可能边际改善，本轮复苏是双头顶。