汽车行业动态跟踪报告：新势力三强跨越从0到1，智能化赛道上快速进化

新势力三强（蔚来、小鹏和理想）在2020年实现了从0到1的跨越，全年交付量分别为4.4万台、2.7万台和3.3万台，毛利率均转正，现金储备较高，为未来发展提供了信心和实力。新势力三强在软件和服务的用户渗透率持续提升，且在自动驾驶软硬件配置上有很大跃升。新势力三强在2021年将会大幅增加研发投入，预计蔚来和小鹏的研发开支将超过50亿元，理想将超过40亿元。新势力三强在汽车智能化赛道上具有风向标和鲶鱼意义，但接下来需要面对10万量产门槛及投融资节奏匹配、竞争更趋激烈等问题。建议关注长城汽车和吉利汽车（H股）。