宏观经济专题：地方债放量，对流动性环境的影响

报告总结：地方债放量对流动性环境的影响

报告指出，地方债放量会对流动性环境产生影响，但经验显示，地方债供给从来不是流动性的决定性因素。在调结构、防风险的背景下，货币流动性不具备趋势收紧的基础。报告还指出，地方债放量的阶段，在货币对冲下，流动性大多较为宽松。报告重申，从“固收+”到“+固收”，利率债行情确定性较强，短期调整提供了较好买点，权益类资产估值压缩风险尚未解除。