事项点评报告：硅片盈利大幅改善，业绩高增未来可期

万联证券发布京运通（601908）事项点评报告，公司发布2020年业绩快报，20年公司实现营业收入40.56亿元，同比增长97.15%；实现归母净利润4.40亿元，同比增长67.09%，实现扣非归母净利润4.22亿元。20Q4硅片出货正常，净利较低主要原因为计提减值。21Q1硅片价格上涨，公司盈利能力提升。出让锡林浩特风电场股权，持续轻资产经营。预计公司20-22年营业收入分别为40.57/ 86.60/169.43亿元，归母净利润4.40/11.78/21.86亿元，对应EPS 0.18/0.49/0.91元/股，基于公司在第三方硅片供应商的龙头地位，维持买入评级，目标价14.06元/股。