业绩符合预期，顺周期盈利弹性大

山东玻纤发布2020年年报，实现营收19.96亿元，同比增长10.2%；归母净利1.72亿元，同比增长17.8%；扣非归母净利1.61亿元，同比增长33.8%。单四季度营收6.3亿元，同比增长32%；归母净利0.8亿元，同比增长86%。公司坚持产品差异化、灵活应对的销售策略，充分利用区位优势和技术优势扩大市场份额，产量增速超行业均值。玻纤行业正处在景气上行周期，供需格局改善将推动顺周期延续。公司产能规模、低成本、客户资源等优势凸显综合实力。公司是玻纤行业的龙头，具有较强的竞争优势和盈利能力，未来发展前景看好。