海外市场跟踪（第05期）：美国的“慢就业”与“快通胀”

美国的“慢就业”与“快通胀”是当前经济关注的重点。尽管拜登政府的1.9万亿财政法案旨在“保就业”，但美国就业恢复仍然偏慢，且与除就业外的经济指标恢复形成鲜明对比。美国大规模居民补贴和失业救济可能抑制居民的就业意愿，形成“快复苏”背景下的“慢就业”现象。这可能导致阶段性“用工荒”，使企业提高工资水平、生产成本与物价中枢，形成“快通胀”。过度的政策刺激可能使就业恢复再降速，形成“强刺激”与“慢就业”的恶性循环，进一步提升“快通胀”乃至经济滞胀的风险。对于资本市场而言，“快通胀”可能促使美债收益率攀升、引发美股市场波动，加剧市场对于美联储政策维持宽松的怀疑，使市场波动加剧乃至引发严重的金融风险。