钢铁行业周报：贸易战影响情绪，基本面强势不改，钢价仍将震荡上行

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 钢铁行业 行业研究/周报 贸易战影响情绪，基本面强势不改，钢价仍将震荡上行 —钢铁行业周报20180619 钢铁行业周报 2018年6月19日 [Table_ ummary] 报告摘要：  上周行情：申万钢铁行业上升3.09%，排名第1，跑赢沪深300指数5.33个百分点 上周（2018年6月11日-6月15日）申万钢铁行业指数上升3.09%，排名第1，沪深300指数上升0.45%，跑赢5.33个百分点；年初至今，申万钢铁行业指数下降7.87%，排名第8，沪深300指数下降6.88%，跑输5.15个百分点。 上周涨幅前五个股分别为：八一钢铁（+ 17.54%）、西宁特钢（+ 16.47%）、凌钢股份（+13.19%）、首钢股份（+10.39%）、三钢闽光（+9.65%）；新兴铸管（-0.86 %）、常宝股份（-1.67%）、*ST沪科（-3.92%）、永兴特钢（-5.79%）、金洲管道（-6.34%）。  本周观点 上周成交量继续增加，社库和厂库降幅超预期，刚需为主，长材降幅大；五大钢材品种价格延续上涨之势。本周主要生产区域河北、山东、江苏仍处于环保限产阶段，钢厂实际供应压力不大；需求季节性偏弱，供需双弱使绝对库存仍在下降，钢企利润维持高位；预计下周价格整体偏强，品种间走势会有一定分歧，主流趋势偏强。关注供应端收缩的持续性，季节性压力下库存下降幅度以及宏观经济变化。个股方面，目前库存极低，中板社库可比历史最低，中板利润历史新高；普碳重点个股估值4-8倍，安全边际高；建议关注南钢、韶钢、华菱、柳钢、宝钢。  基本面跟踪 截至6月14日，五大主要钢材品种全国均价分别为：螺纹（4232元/吨，周涨幅 1.41%）、高线（4232元/吨，周涨幅1.41%）、热轧（4332元/吨，周涨幅0.42%）冷轧（4765元/吨，周涨幅0.79%）、中板（4446/吨，与上周持平）。截止到 6月14日，全国主要钢材品种社会库存为1,036.03万吨，周增量-39.48万吨；钢厂库存998.59万吨，周增量-37.31万吨。  重要新闻及公告 国务院常务会议，部署蓝天保卫战三年行动计划。2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查工作开始，200个督查组按计划对京津冀及周边地区185个县市区督查，共现场检查1544家企业，发现193家存在环境问题，占比12.5%。（mysteel）  风险提示 钢材需求大幅下降，原燃料价格大幅波动。 盈利预测与财务指标 代码 重点公司 现价 EPS PE 评级 6月15日 2018E 2019E 2020E 2018E 2019E 2020E 600019 宝钢股份 8.71 1.09 1.16 1.22 8.0 7.5 7.1 强烈推荐 600507 方大特钢 12.28 1.89 2.03 2.17 6.50 6.05 5.66 强烈推荐 000717 韶钢松山 6.86 1.43 1.55 1.64 4.80 4.43 4.18 强烈推荐 600782 新钢股份 5.99 1.05 1.14 1.17 5.70 5.25 5.12 强烈推荐 600282 南钢股份 4.59 1.03 1.08 1.12 4.46 4.25 4.10 强烈推荐 000932 华菱钢铁 8.51 1.6 1.74 1.81 5.32 4.89 4.70 强烈推荐 601003 柳钢股份 7.18 1.49 1.69 1.74 4.82 4.25 4.13 强烈推荐 资料来源：公司公告、民生证券研究院 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_QuotePic] 行业与沪深300走势比较 资料来源：Wind，民生证券研究院 [Table_Author] 分析师：杨林 执业证号： S0100517050001 电话： 13621397096 邮箱： yanglin@mszq.com 研究助理：王介超 执业证号： S0100117060026 电话： 010-85127433 邮箱： wangjiechao@mszq.com 研究助理：赵梦秋 执业证号： S0100117110078 电话： 010-85127433 邮箱： zhaomengqiu@mszq.com [Ta le_docReport] 相关研究 1.南钢股份(600282)深度报告：受益于中厚板高景气，业绩有望持续增长 2. 韶钢松山(000717)调研报告：持续受益广东供需格局，特钢将迎来发展 3. 华菱钢铁(000932)调研报告：行业竞争位势提升，改革激活内生动力 4.柳钢股份(601003)深度报告：积极调整生产结构，盈利大幅提升 5. 宝钢股份(600019)深度报告：成长中的行业领军者，稳定分红凸显投资价值 -5%0%5%10%15%20%25%30%35%40%2017/12017/42017/72017/102018/12018/4沪深300钢铁行业 周报/钢铁行业 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1、上周行情回顾 ................................................................................................................................................................ 3 2、基本面跟踪 .................................................................................................................................................................... 5 2.1钢材价格 .............................................................................................................................................................................. 5 2.2产销量 .................................................................................................................................................................................. 7 2.3钢材库存 .............................................................................................................................................................................. 8 2.4原料成本 ............................................................................................................................................................................ 10 2.5主要钢材品种毛利 ............................................................................................................................................................ 13 3、供需变化 ...................................................................................................................................................................... 13 4、行业动态 ...................................................................................................................................................................... 13 4.1行业要闻 ............................................................................................................................................................................ 13 4.2公司要闻及公告 ................................................................................................................................................................ 14 5、本周观点及风险提示 .................................................................................................................................................. 15 5.1行业观点： ........................................................................................................................................................................ 15 5.2重点个股： ........................................................................................................................................................................ 15 5.3风险提示 ............................................................................................................................................................................ 16 插图目录 ......