2021年1-2月出口数据点评兼光大宏观周报：欧美消费复苏快于生产，消费品出口继续上行

2021年1-2月中国出口数据大超市场预期，剔除掉去年低基数影响后，防疫物资和非防疫物资增速均出现上行，其中消费品和机电汽车链条出口增速进一步上行，尤其是前期受到疫情抑制的旅游消费品，增速快速上行，而工业品出口增长相对缓慢。原因在于，欧美消费复苏快于生产，1月美国零售已经复苏，但就业数据自2月才开始反弹，而且主要集中在服务业，商品生产部门就业人数继续下滑。向前看，我们依然对2021年上半年出口增速保持乐观，海外供需缺口将继续支撑中国出口。但是下半年，随着海外发达经济体疫苗接种顺利推动，供应链逐步启动，预计出口有一定下滑风险。