本报告对银行业2021年春季投资策略进行了分析，主要观点包括：（1）2021年金融生态分化加深，主要表现为区域经济分化、信用分化、风险分化和经营分化；（2）2021年市场环境将呈现“前高后低”的“脉冲式”增长，银行风险偏好回暖，信贷资源集中于苏浙沪地区；（3）预计一季度NIM可能会阶段性小幅走低，但全年具有稳定运行基础；（4）非息收入有望强势回暖，一季度有望录得10%的增速；（5）资产质量将面临三大特定领域风险，包括弱资质房企现金流压力加大、区域性信用风险分化加剧以及产能过剩行业面临一定流动性风险；（6）整体盈利能力将趋于改善，营收大个位数增长，盈利小个位数增长，均有望较2020年有所好转；（7）推荐优质头部零售银行、具有负债端优势的大型银行和苏浙沪地区优质上市银行。
