海外双周报2021年第4期：2月非农超预期，年内美联储仍有转向风险

2月美国非农数据大超预期，新增非农就业人数37.9万人，失业率6.2%，失业人口中，永久性失业人口小幅下降0.6万人，暂时性失业人口下降51.7万人，劳动参与率与上月持平，稳定在61.4%，可见2月新增就业中多数为前期受疫情封锁措施影响而暂时失业的人口。服务业就业人口大幅提升，未来景气度仍在提升，2月服务业时薪增速提升幅度高于均值。建筑业新增就业人口下降6.1万人，或与2月美国严寒天气有关。制造业新增就业人口2.1万人，时薪同比+2.9%，低于均值，周工时回落0.3小时至41.2小时。总结来看，2月非农数据进一步验证经济基本面持续修复的格局，预计上半年大类资产复苏交易行情将是主线，警惕Q3末-Q4美联储再度释放缩减资产购买规模的信号。