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易德龙（603380）是一家深耕全球EMS市场的公司，业绩开启高速增长。公司提供高质量、多品种、快捷灵活的电子制造服务，在全球细分市场的优质客户数量及产品种类均实现了快速增长，尤其是医疗及汽车电子客户业务的显著提升，带动了公司业绩的高速增长和盈利能力的持续改善。EMS市场空间广阔，多元化应用提升EMS市场需求。公司定位小批量、多品种产品策略，目前在EMS领域形成了丰富的产品储备，拥有的先进SMT生产线能适应不同尺寸、规格、材质的PCBA生产需求，具备行业内领先的生产效率和质量。预计公司2020/2021/2022年营收分别为13.06/17.02/22.37亿元，同比增长27.2%/30.3%/31.4%，归母净利润分别为1.66/2.35/3.1亿元，同比增长30.4%/41.5%/32.2%，实现EPS为1.04/1.47/1.94元，对应PE为20/14/11倍。给予易德龙2021年21倍目标PE，目标价30.87元，首次覆盖，给予“买入”评级。
