启明星辰是一家网络安全公司,其业绩符合预期,Q4收入增长46.5%。公司三大战略新业务全年销售额达10亿元,实现高速增长。展望2021年,政策落地有望加速,行业景气度有望继续向上,公司有望充分受益。然而,公司也面临宏观经济下行风险、市场竞争加剧和城市安全运营业务不达预期等风险。公司预计2020-2022年归母净利润为7.93、10.51、13.72亿元,EPS为0.85、1.13、1.47元/股。