煤焦：钢厂盈利率回升，焦炭保持高需求

【中钢晨讯】煤焦：钢厂盈利率回升【中钢晨讯】煤焦：钢厂盈利率回升 焦炭保持高需求焦炭保持高需求03.012021.03.01煤焦：煤焦：钢厂盈利率回升钢厂盈利率回升 焦炭保持高需求焦炭保持高需求逻辑：逻辑：上周，焦炭主力合约J2105价格呈震荡下跌走势，周跌幅达6.64%，已基本将焦价在2月中上旬的反弹幅度跌完，重回布林线下通道。现货方面，基于当前焦钢企业盈利分化严重现状，钢厂加快提降节奏，上周四山西部分钢厂已开始第二轮提降100元/吨，焦炭现货价格总体承压运行。基本面来看，虽然焦炭价格下跌窗口打开，但焦企盈利依然丰厚，生产积极性仍高，上周100家焦企产能利用率为79.49%，环比小幅下降0.24个百分点。需求方面，近期钢材价格表现强势，叠加焦价下跌，钢厂盈利情况逐步好转，上周钢厂盈利率回升到85%以上，促使高炉开工保持高位，目前，日均铁水产量为245.63万吨，环比小幅增加0.25万吨，焦炭真实需求良好。库存方面，近日山西地区因雨雪天气因素影响，省内多条高速实施封闭措施，道路运输不畅，影响部分焦企发运节奏，另外，焦价处于下跌过程中，钢厂补库积极性不强，焦炭库存向下游流动速度放缓。整体来看，短期钢厂利润回归预期仍强，焦炭价格承压运行，预计焦炭或继续有让利行为，但考虑到当前焦炭供需依然处于相对偏紧态势，低库存、高需求等支撑因素仍然存在，让利空间或有限，不宜过分看空焦炭现货走势，近期需持续关注焦钢市场变化。操作提示：操作提示：焦炭谨慎操作。风险提示：风险提示：铁水产量加速回落（下行）；黑色金属其他品种回调带动焦价走弱（下行）。研究发展总部 重要声明：本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。