麦格米特发布2020年度业绩快报，营收33.98亿元，同比下降4.54%；归母净利润4.03亿元，同比增长11.74%。剔除可转债财务费用影响，利润加回1484万元后，对应去年归母净利润4.18亿元，同比增长15.84%。工业自动化、工业电源业务快速增长，公司市占率较低高增长有望延续。智能卫浴全年稳健增长，智能家电电控业务多点开花。新能源汽车业务处于底部，2021年有望迎来修复。我们小幅下调公司的盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润分别为4.03、5.28、7.24亿元，同比增长12%、31%、37%，EPS为0.80、1.05、1.44元，对应估值35、26、19倍PE，参考工控自动化指数83倍PE（TTM）估值，考虑到公司的长期成长空间，维持“推荐”评级。
