研报总结：汇川技术发布2020年业绩快报，营收同比增长55.73%至115.09亿元，归母净利润同比增长118.98%至20.85亿元。其中Q4营收同比增长37.41%，归母净利润同比增长91.64%。公司工控业务需求旺盛，2020年实现营收约60%-70%的增长，预计今年将延续高增长。新能源汽车动力总成业务去年在乘用车电控放量及组织变革的带动下显著减亏，预计今年将持续减亏，明年有望实现盈利。电梯业务稳健增长，市场领先地位稳固。费用控制稳健，组织变革第一年盈利能力显著提升。预计公司2020-2022年归母净利润分别为21.32、27.89、35.99亿元，同比增长124%、31%、29%，EPS为1.24、1.62、2.09元，对应估值69、53、41倍PE，维持“推荐”评级。
