宏观月报（2021年2月）：低基数效应致开年经济数据较为亮眼

2021年2月中国宏观经济金融数据前瞻显示，工业生产、投资和消费增长预期较好，预计出口增速大幅提高，进口实现两位数增长，1-2月维持贸易顺差格局。春节消费需求带动食用农产品价格和食品价格上升，翘尾因素走低致CPI同比仍为负值。大宗商品价格上涨，流通领域主要生产资料价格小幅上涨。预计PPI环比小幅上涨，同比涨幅扩大。"就地过年"熨平年节效应影响，预计2月信贷增速保持稳定，低基数下社融增速可能有小幅提升。流动性可能稳中略紧，M2增速继续回落。人民币对美元汇率升值趋稳，未来或仍以双向波动为主；预计外汇储备规模略有下降，但将保持基本稳定。