回购彰显信心，穿越周期无惧扰动

美的集团公告拟以自有资金回购股份0.5-1.0亿股，回购价格不超过140元/股，预计总回购金额不超过140亿元。回购彰显公司对长期发展的强大信心，将进一步提高公司的激励水平。美的作为我国无可撼动的家电龙头，拥有良好的公司治理和经验丰富的管理团队，制造端优势显著，渠道建设领先行业，拥有全品类的家电布局，多元化扩展稳步推进，长期增长空间依然值得期待。预计20-22年归母净利润266.1/299.7/324.6亿，对应EPS为3.82/4.30/4.66元，对应当前股价PE为24.9/22.1/20.4X，维持“买入”评级。