电子行业周度观察：大基金启动新一轮投资，半导体国产化强势推进

市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告：行业研究 2018年6月10日 上周指数涨跌幅 上证综指 -0.26% 深证成指 0.36% 创业板指 0.12% 中小板指 0.48% 沪深300 0.24% 电子板指 2.65% 市场表现 联系人 首席分析师：程毅敏 SAC执业证书编号：S1340511010001 联系电话：010-67017788 Email：chengyimin@cnpsec.com 相关报告 1.《深天马A（000050）：加速AMOLED面板产能扩张，抢占全球市场先机》 2.《电子行业分析系列之一：半导体行业员工人数、薪酬与激励分析》 3.《京东方（000725）：显示器件领先优势扩大，市场份额逐步提升》 大基金启动新一轮投资，半导体国产化强势推进 ————电子行业周度观察（2018.6.4-6.10） 核心观点： ⚫ 上周电子板块跌幅明显，位于板块涨幅榜第2位，涨幅为2.65%，跑赢大盘2.91pct。电子板块表现相对较强，其中其中涨幅前五的为：超频三（61.19%）、智动力（26.77%）、可立克（23.93%）、广东骏亚（22.31%）、华金资本（21.01%）;跌幅榜前五的为：雷曼股份（-19.06%）、猛狮科技（-16.96%）、苏州恒久（-16.17%）、华正新材（-15.58%）、奥瑞德（-12.98%）。 ⚫ 消费电子：目前的进程来看，小米可能将是第一家在香港IPO、同时以CDR形式在A股上市的公司。小米的触摸屏、电池、玻璃、移动电源、面板等大部分配件从A股公司采购，其募集资金也将用于开发手机等智能硬件产品以及全球市场扩展，随着小米的上市，相关产业链个股也有望受益。随着国产手机崛起，反观苹果，其已经要求其零配件供应商在2018年下半年将iPhone零配件产量减少约20%，产业链将承压，在二级市场也将受到一定的冲击，后续我们将重点关注：一是今年苹果新机的功能创新能否带来消费者购买意愿；二是销售策略的转变能否奏效。 ⚫ 面板： LCD面板价格出现了周期性下滑，但在手机全面屏以及新应用市场发展推动下，目前全球OLED面板市场需求相对旺盛，国外厂商LG与三星仍占据绝对主导地位，中国大陆面板厂也在极力布局OLED技术。除了京东方、华星光电外，深天马宣布拟新增145亿元投资建设第6代LTPS AMOLED生产线二期，一、二期项目全面投产后将形成月产3.75万张柔性AMOLED显示面板的能力，未来随着产能得到扩张，国内厂商的市场占有率将得到显著提升。 ⚫ 半导体：国家集成电路产业基金启动了新一轮投资，受让太极实业6.17%的股份，目前大基金的二期的布局正在提速，在国家意志的强烈推动下，根据自上而下的逻辑，我们认为中国半导体产业崛起已经成为必然，大基金的投资方向也孕育着半导体产业的机会。根据具体数据来看，全球行业协会SEMI最新报告显示，2018年Q1全球半导体设备收入为170亿美元，打破了第四季度创下的-10%0%10%20%30%40%17-0617-0717-0817-0917-1017-1117-1218-0118-0218-0318-0418-05电子(申万)沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 记录，数据进一步印证了2018年将是半导体晶圆厂建设的大年，半导体设备领域成长空间明确，相关公司有望保持持续增长。 ⚫ 智慧城市：此前美国众议院建议禁止美国联邦政府采购大华股份、海康威视的视频监控设备，我们认为，美国此举对海康和大华的影响有限，目前随着美商务部宣布与中兴达成新和解协议，中美关系有望改善，市场情绪缓解，对海康和大华的负面影响也将进一步减弱。 ⚫ 重点关注标的： 消费电子：大族激光、信维通信、长盈精密、立讯精密、蓝思科技、德赛电池、欣旺达、科森科技、得润电子、水晶光电、京东方A、深天马A、欧菲光、合力泰、兆易创新。 LED：、三安光电、洲明科技、华灿光电、利亚德。 汽车电子：环旭电子、得润电子、超声电子、长信科技。 半导体：中环电子、北方华创、华天科技、长电科技、中颖电子、北京君正、扬杰科技、南大光电、上海新阳、士兰微、长川科技。 智慧城市：海康威视、大华股份。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 目录 一、市场回顾 ................................................................................... 4 1、行情回顾 ................................................................................ 4 2、子板块回顾 .............................................................................. 5 3、个股回顾 ................................................................................ 6 二、行业数据 ................................................................................... 6 图表目录 图表 1：电子板块近一年涨跌幅情况（%） ......................................................... 4 图表 2：电子板块上周涨跌幅情况（%） ............................................................. 4 图表 3：一级行业上周涨跌幅情况（%） ........................................................... 5 图表 4：二级子板块上周涨跌幅情况（%） ........................................................... 5 图表 5：三级子板块上周涨跌幅情况（%） ........................................................... 5 图表 6：电子板块跌幅榜前五 ..................................................................... 6 图表 7：电子板块涨幅榜前五 ..................................................................... 6 图表 8：全球智能手机季度出货量（百万部） ........................................................ 6 图表 9：全球PC季度出货量（百万部）............................................................. 7 图表 10：全球平板电脑季度出货量（百万部） ........................................................ 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 一、市场回顾 1、行情回顾 上周上证综指下跌0.26%，深证成指上涨0.36%，创业板指上涨0.12%，中小板指上涨0.48%，沪深300上涨0.24%。 图表1：电子板块近一年涨跌幅情况（%） 资料来源：WIND资讯，中邮证券研发部 图表 2：电子板块上周涨跌幅情况（%） 资料来源：WIND资讯，中邮证券研发部 上周申万28个子行业，涨跌互现，其中电子板块涨幅较大，位于涨幅榜第2位，上涨2.65%；家用电器板块表现抢眼，上涨2.98%；电气设备、商业贸易、纺织服装板块下滑明显，分别下跌3.51%、3.05%、2.96%。 -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%35%17-0617-0717-0817-0917-1017-1117-1218-0118-0218-0318-0418-05电子(申万)沪深300-0.25980.11550.23940.35560.47902.6481-0.500.000.501.001.502.002.503.00上证综指创业板指沪深300深证成指中小板指电子(申万) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 图表3：一级行业上周涨跌幅情况（%） 资料来源：WIND资讯，中邮证券研发部 2、子板块回顾 上周申万电子行业三级子板块除显示器件下跌外，其余全线上涨。其中涨幅前三的分别为：光学元件（8.82%）、电子零部件制造（6.35%）、半导体材料（4.77%）;跌幅前三的分别为：显示器件（-0.13%）、LED（0.28%）、集成电路（0.65%）。 图表4：二级子板块上周涨跌幅情况（%） 资料来源：WIND资讯，中邮证券研发部 图表 5：三级子板块上周涨跌幅情况（%） 资料来源：WIND资讯，中邮证券研发部 -4.00-2.000.002.004.000.000.501.001.502.002.503.003.504.004.505.00半导体(申万)光学光电子(申万)元件II(申万)电子制造II(申万)其他电子II(申万)-1.000.001.002.003.004.005.006.007.008.009.0010.00 请务必阅读正文之后的免责条款部分 6 3、个股回顾 上周电子板块个股涨多跌少。其中涨幅前五的为：超频三（61.19%）、智动力（26.77%）、可立克（23.93%）、广东骏亚（22.31%）、华金资本（21.01%）;跌幅榜前五的为：雷曼股份（-19.06%）、猛狮科技（-16.96%）、苏州恒久（-16.17%）、华正新材（-15.58%）、奥瑞德（-12.98%）。 图表6：电子板块跌幅榜前五（%） 图表7：电子板块涨幅榜前五（%） 资料来源：WIND资讯，中邮证券研发部 资料来源：WIND资讯，中邮证券研发部 二、行业数据 图表8：全球智能手机季度出货量（百万部） 资料来源：WIND资讯，中邮证券研发部 -25.00-20.00-15.00-10.00-5.000.00奥瑞德华正新材苏州恒久猛狮科技雷曼股份0.0020.0040.0060.0080.00华金资本广东骏亚可立克智动力超频三-2002040608010001002003004005002009/12/12010/4/12010/8/12010/12/12011/4/12011/8/12011/12/12012/4/12012/8/12012/12/12013/4/12013/8/12013/12/12014/4/12014/8/12014/12/12015/4/12015/8/12015/12/12016/4/12016/8/12016/12/12017/4/12017/8/12017/12/1出货量:智能手机:全球:当季值出货量:智能手机:全球:当季同比 请务必阅读正文之后的免责条款部分 7 图表9：全球PC季度出货量（百万部） 资料来源：WIND资讯，中邮证券研发部 图表10：全球平板电脑季度出货量（百万部） 资料来源：WIND资讯，中邮证券研发部 -20-15-10-50510152025300204060801001202005/12/12006/5/12006/10/12