奇安信是中国领先的网络安全创新型龙头,技术和市场能力领先,有望持续高增长。根据公司业绩快报,我们略下调公司2020年归母净利润预测为-3.29亿元(原预测值为-3.28亿元)。考虑公司经营效率持续提升,我们上调公司2021-2022年归母净利润为1.66、6.72亿元(原预测值为0.06、4.85亿元),EPS为-0.48、0.24、0.99元/股,当前股价对应2020-2022年PS为17.6、13.0、9.9倍,维持“买入”评级。