宏观专题：“疫”周年，美国融资市场恢复几何？

美国融资市场在疫情爆发初期出现短期流动性危机，但随后美联储迅速推出救市政策，为各类融资市场进行债务兜底，带来金融市场的迅速修复。2020年除商业票据市场、ABS市场的新发行额收窄外，其余融资市场的新发行额均创下历史新高。国债存量期限结构中，1-2年内到期的国债规模占比达到高位，短期国债滚续压力较大。企业债市场中低评级、长期限企业债发行额提升。权益市场一级融资规模创历史新高，节奏来看，3月下旬美联储大幅放松流动性后带来美股融资能力迅速回升。2020年全年美国市政债发行规模创历史新高。