轻工制造行业周报：看好节后纸价提升，关注家居改善强度

轻工制造行业周报20210212-20210219 核心观点： 看好节后纸价提升，关注家居改善强度 轻工制造行业周报重点关注了造纸和家居两个子行业。在造纸板块，白卡纸需求端看好限塑令催生的白卡替代需求，供给端APP收购博汇纸业带来格局改善，浆价与供需改善共同推动产品价格上涨。箱板瓦楞废纸价格整体走势维稳，节后纸企陆续复工，看好国废价格上涨持续推动产品价格上涨。生活用纸原材料价格上涨下竞争环境转好，下游或提价对冲上游涨价，产品价格或提升。龙头中顺洁柔于20H2低位囤入原材料，在产品价格上涨时利润有望持续释放，确定性较强。 在家居板块，随着家居板块龙头发布业绩预告与业绩快报，板块业绩改善趋势明显，板块景气度提升。随着竣工数据持续改善，国内经济稳定复苏，以及疫情带来的低基数效应，家居板块内销的基本面景气预计在20Q4及21H1持续体现。同时家居产业链受益于消费升级与精装房大趋势，定制家具的需求有望进一步释放，长期具有一定成长性。 医美化妆品板块，爱美客（300896.SZ）财报略超预期，嗨体推动业绩强劲。2020年公司实现营业收入7.09亿元，同比增长27.18%；归母净利润4.4亿元，同比增长43.93%，略超预期。公司业绩短期有一定确定性：我们预计1）21年溶液类注射产品出厂价有望持续提至405元，带动公司收入利润提升；2）爱芙莱有望实现疫情后改善；3）童颜针有望H1过证。长期来看，医美赛道优质，公司通过研发与外延拓展覆盖，兼具成长与稳定性。