2021年1月物价数据点评：CPI动力切换，PPI持续上行

2021年1月，中国CPI同比增速为-0.3%，较前值下降0.5个百分点，低于市场预期。其中，非食品项驱动CPI增速下行，服务消费和居民出行减少导致交通通信、教育文化和娱乐旅游分项、其他用品和服务项同比降幅明显。此外，春节错月的高基数效应是造成CPI同比下降的另一个因素。PPI同比增速为0.3%，较前值提升0.7个百分点，大宗商品普涨是支撑PPI同比由负转正的主要原因。全球经济共振复苏的预期下，原油和工业金属等大宗商品价格延续上升趋势，上中下游产品价格继续回升。整体来看，今年二季度开始，CPI将逐步上行并处于温和的通胀区间内。