吉利汽车1月销量点评:开门红,产品结构明显上移。公司1月共销售15.6万台汽车,同比增长40%,环比增长1%,超出预期。结构上来看,中低端车型下滑明显,远景系列(X6、X3、新远景)、帝豪系列(新帝豪、帝豪GS/GL)销量同比-33%/-8%,公司加大产品线调整力度,1月已经停产新远景。主力车型表现依然稳健,博越、缤越、缤瑞销量3.0/1.6/0.5万台,同比增长29%/13%/55%。新车星瑞、豪越销量爬坡至1.4/0.6万台,符合预期。1月领克03/06销售1.0/0.5万台,带动领克品牌销量至2.5万台,创历史新高。SPA和SEA架构即将投产,看好2021年新车周期。今年公司新车全面实现模块化生产,燃油车方面,博越换代KX11基于CMA平台打造,尺寸和动力系统超越同级别竞品,4月将在上海车展首发,基于BMA平台的帝豪换代年中上市,SPA架构首款新车EX11预计3季度末上市。新能源车方面,SEA架构下首款电动智能车领克ZERO,预计3季度上市,将搭载MobieyeQ5芯片,零百加速3.9秒、NEDC续航700km。此外GHS2.0混动系统预计年后发布,HEV版本将搭载到现有中高端车型。电动智能布局将进入收获期。公司2016年起布局SEA架构,投资180亿元,“朋友圈”不仅包括戴姆勒、沃尔沃等主流OEM,更涵盖Waymo、百度、腾讯等头部科技公司,摊薄制造成本的同时在自动驾驶底层技术融合交互。汽车电动智能转型需要高额的研发投入,产业结盟是大势所趋,公司凭借在SEA架构的布局,将充分享受先发优势,成为科技公司和车企广泛结盟的对象。