美元和美债利率回升威胁风险资产

华泰期货宏观大类周报2021-02-06：本周美元和美债利率回升冲击全球风险资产，尤其是国内资产。春节假期前经济活动明显放缓叠加央行流动性超预期偏紧，使得国内股指和商品承压。境外方面，美元指数回升持续性增强，至少将回升至3月初，一方面是美国疫苗接种进度远快于欧洲，另一方面经济数据、全球道路拥堵指数指向美国经济恢复快于欧洲，美元的回升趋势至少将延续到欧元区各国解除封锁政策。同时，建筑项目施工骤降，春节前后为传统季节性淡季，同时伴随央行流动性趋紧，因此我们下调对于各类资产的观点，认为至少在年前风险逐渐上升，需要回避短期调整风险。