重新聚焦成熟制程，对未来亦喜亦忧

中芯国际重新聚焦成熟制程，对未来发展喜忧参半。2020年四季度业绩和2021年一季度前景好于预期，但由于全年指引显示2021下半年可能有挑战，公司全年指引显示2021下半年或有挑战。公司资本支出计划更趋审慎，重新聚焦成熟制程，短期减轻公司成本负担，但未来潜力亦可能受到限制。维持中性评级，出口限制仍为主要障碍。