受疫情影响全年业绩预减，下半年盈利能力显著提升

首旅酒店发布2020年业绩预减预告，预计全年归母业绩亏损为4.1亿元-4.9亿元，与2019年相比减少1.29-1.37亿元，同比下降146.33%-155.37%；扣非归母业绩亏损为5.2亿元-5.9亿元，与2019年相比减少1.34-1.41亿元，同比下降163.68%-172.26%。20H1疫情防控限制人员流动以及较为严格的隔离政策，严重影响酒店入住率。20H2预计盈利2.05-2.85亿元。环球影城开业有效带动景区周边休闲旅游产业。公司品牌矩阵不断完善，新开店步伐不断加速。公司储备物业较为丰富，2020年新开店计划有望完成，中高端市场份额持续提升。我们预计公司2020-2022年EPS分别为-0.46\1.00\1.19，对应公司2月2日收盘价22.49元，2020-2022年PE分别为-49.9\22.5\18.8，维持“增持”评级。