银行行业投资策略报告：理财子公司封闭型产品期限有所拉长

根据《中国银行业理财市场年度报告（2020年）》，2020年银行业理财市场存续规模达到25.86万亿元，同比增长6.9%。其中，净值化转型有序推进，存续规模达到17.4万亿元，同比增长59.07%；占比67.28%，同比上升22.06个百分点。截至2020年末，共有331家银行机构有存续的理财产品，存续余额19.19万亿元，占全市场比例为74.21%；24家理财公司（含2家外资控股理财公司）已经获批筹建，其中20家已经正式开业，存续余额6.67万亿元，占全市场的比例达到25.79%。当前存续产品以母行划转为主，封闭型产品期限有所拉长。未来发展方向预期：银行理财子公司先天受母行优势的影响，在渠道以及客户上均具有相对优势。因此，发展的过程中，更多的精力放在了产品、投研和系统上。随着理财子公司的成立以及产品的快速发行，我们预计2021年产品净值化率仍将继续提升，封闭式产品的周期也将缓慢拉长。