理财月报：基金市场表现改善，理财期限拉长

6月份资本市场整体表现环比改善，家电通信等行业表现相对较好6月份股票市场表现环比有所改善，债券市场表现相对较差，选取的12大指数中8涨4跌。深证成指涨幅最大，6月单月+2.16%。科创50跌幅最大，6月份单月-4.63%。从行业来看，家电与通信行业表现相对较好。6月份制造业PMI环比回升0.2PCT至49.0%，主要系积压订单释放；非制造业PMI继续回落，但仍位于荣枯线之上。整体来看，制造业PMI企稳，随着稳增长、促消费等政策逐步出台，后续制造业PMI有望重回扩张区间。 基金市场表现环比改善较为明显 （1）基金市场：2023年6月，基金指数普遍实现正收益。除债券型基金指数外，其余基金指数表现均优于沪深300。普通股票型基金/偏股混合型基金/被动指数型基金/债券型基金回报平均值分别为+0.80%/+1.10%/+0.21%/+0.22%。（2）股票ETF基金：2023年6月，股票型ETF基金资金净流入46 6.22亿元，净流入资金较5月降低32.34%；现存总规模11481.76亿元，环比提升0.60%。（3）新发基金：本月境内新发行基金数量共计36只（数据登记存在时滞，实际发行数将高于此值），环比减少41只。其中股票型/混合型/债券型/FOF基金分别为11/5/16/1只。（4）2023年6月，ETF基金净申购16天，净赎回4天，整体表现为净申购，基金份额净增加511.52亿份。（5）基金保有量和份额：截止2023年6月，国内市场公募基金合计保有量为26.63万亿元（环比+0.40%，同比-0.11%）；国内市场公募基金份额合计24.63万亿份（环比+0.62%，同比+2.57%）。 理财表现环比走弱，新发理财期限拉长 6月份理财产品净值表现弱于5月。2023年6月份共有13175只理财产品出现回撤，占披露净值的存量理财产品的31.25%，占比较5月份+12.97PCT。回撤理财中11735只理财产品回撤幅度在1%之内。6月份存量理财产品破净率为2.87%，较5月份+0.21PCT。2023年6月新发行银行理财3303只，同比增长12.77%，同比增速较5月-14.39PCT。其中银行理财子新发行理财数为1703只，占新发理财的53.94%。新发行银行理财中2年期以上理财产品占比提升较为明显，短期理财产品占比有所下降。 投资建议 资本市场表现逐步改善，资管产品等净值表现也将改善。随着产品业绩改善与经济逐步复苏，居民购买基金与理财等意愿或将提升，利好财富管理行业发展。非银方面重点推荐作为财富管理互联网龙头的东方财富；银行方面推荐财富管理业务与客群优势显著的招商银行、宁波银行。 风险提示：市场波动风险，政策风险，产品集中赎回风险。 1资本市场表现回顾 市场整体表现环比略有改善。从主要的指数来看，股票市场整体较5月份有所改善。2023年6月份选取的12个主要指数中8涨4跌。权益指数表现相对较好，其中深证成指涨幅最大，6月份上涨2.16%；万得全A与沪深300指数6月份分别+1.58%、+1.16%，涨幅位居第二、三位。下跌指数中科创50跌幅最大，6月份下跌4.63%。从行业角度来看，申万31个一级行业中仅有17个行业上涨，其中家用电器与通信等行业领涨，家用电器/通信行业6月涨幅分别为+11.25%/+10.91%，表现相对较好。而医药生物等行业跌幅较大。 图1：2023年6月市场整体表现中等，但环比有所改善 图2：2023年6月行业涨跌幅情况 风险溢价震荡上行。6月份万得全A风险震荡上行，风险溢价均值为2.97%，较5月份提升13.90BP。风险溢价的持续提升表明市场整体风险偏好正处于逐步修复的过程，随着经济稳步复苏与风险因素逐步出清，权益市场投资热情有望继续提升。 图3：2023年6月万得全A风险溢价震荡上行 6月份制造业PMI环比回升，主要系积压订单释放。2023年6月份制造业PMI为49.0%，相较上月上升0.20PCT。其中新订单+0.3PCT至48.6%，生产指数+0.7PCT至50.3%，同时在手订单-0.9PCT至45.2%，这表明制造业PMI回升主要系积压订单逐步释放。随着稳增长、促消费等政策逐步出台，经济复苏态势将愈发明朗，预计后续制造业PMI将逐步改善。非制造业商务活动指数PMI环比继续回落，环比下降1.3PCT至53.2%。分行业来看，6月份服务业、建筑业PMI分别为52.8%、55.7%，相较上月分别-1.0、-2.5PCT，但非制造业PMI整体仍继续位于荣枯线之上。整体来看，2023年6月份制造业积压订单逐步释放，PMI小幅回升，后续有望逐步改善。非制造业PMI也继续回落，但均连续6个月位于荣枯线之上。 图4：2023年6月制造业PMI小幅回升 2基金市场回顾 2.12023年基金市场表现概览 2023年6月，基金指数普遍实现正收益。除债券型基金指数外，其余基金指数表现均优于沪深300。2023年6月，资本市场表现环比有所改善，各类基金指数均实现正收益。普通股票型、股票指数型以及偏股混合型基金指数表现均优于沪深300，6月份收益分别为1.61%、1.26%、1.76%，均优于沪深300当月1.16%的涨幅。债券型基金指数整体依旧呈现稳步上升的态势，6月份实现收益0.34%，涨幅不及权益类基金，但单月收益环比5月份也有所提升。 图5：各类型基金指数净值走势（2022.01-2023.06） 图6：各类型基金指数收益情况（2022.01-2023.06） 2.22023年6月基金市场表现概览 6月份普通股票型基金表现环比改善较为明显。2023年6月分析的普通股票型基金共计670只。2023年6月回报平均值+0.80%，有65.67%的普通股票型基金产品获得正收益，平均回报以及正收益产品占比均明显优于5月份。国泰智能装备A（+11.20%）、国泰智能装备C（+11.17%）、摩根核心精选A（+9.83%）回报排名前三位。 图7：2023年6月普通股票型基金回报前10 6月份偏股混合型基金环比改善较为明显。2023年6月分析的偏股混合型基金共计2958只。2023年6月回报平均值+1.10%，有66.67%的偏股混合型基金产品获得正收益，平均回报以及正收益产品占比均明显优于5月份。信澳新能源精选（+13.02%）、富国新材料新能源A（+12.54%）、富国新材料新能源C（+12.48%）回报排名前三位。 图8：2023年6月偏股混合型基金回报前10 6月份被动指数型基金表现环比改善较为明显。2023年6月分析的被动指数型基金共计1219只。2023年6月回报平均值+0.21%，有55.78%的被动指数型基金产品获得正收益，平均回报以及正收益产品占比均明显优于5月份。国泰中证全指通信设备ETF（+13.79%）、国泰中证全指通信设备ETF联接A（+12.39%）、国泰中证全指通信设备ETF联接C（+12.35%）回报排名前三位。前十位多为通信板块与家电板块指数，主要受益于6月份家电行业与通信行业较好的市场表现。 图9：2023年6月被动指数型基金回报前10 6月份债券型基金表现环比有所走弱。2023年6月分析的债券型基金共有2877只。2023年6月回报平均值为0.22%，有97.81%的债券型基金有正收益表现，平均回报以及正收益产品占比均略弱于5月份。博时富通一年定开（+2.28%）、中航瑞明C（+2.15%）、万家鑫耀纯债C（+0.95%）回报排名前三位。 2.3股票ETF资金流出情况 股票型ETF资金流入规模环比下降32.34%，策略指数ETF资金流入提升幅度较大。2023年6月，股票型ETF基金资金净流入466.22亿元，净流入资金较5月降低32.34%。股票型ETF基金现存总规模11481.76亿元，环比提升0.60%。规模指数ETF方面，6月净流入260.71亿元，环比-35.42%；6月份规模为5681.38亿元，与5月份基本持平；行业+主题ETF方面，6月净流入187.34亿元，净流入资金规模较5月下降33.03%，规模达到5571.13亿元，环比下降1.32%；策略指数ETF方面，6月净流入17.16亿元，净流入资金规模环比提升190.26%，规模为202.54亿元，环比提升280.26%；风格指数ETF方面，6月净流入1.01亿元，而5月份为净流出4.98亿元，规模为26.72亿元，与5月份持平。 图10：2023年6月股票型ETF基金资金流动情况 图11：2023年6月ETF交易情况 2.4新发行和新成立基金 6月基金新发力度继续走弱。2023年6月境内新发行基金数量共计36只，环比上月少发行41只。其中基金存在登记时滞问题，实际新发基金数预计超过36只，但预计整体新发基金数将少于5月份。其中6月份新发行股票型基金11只、混合型基金5只、债券型基金16只、FOF基金1只。环比分别-6、-22、-10、-2只，整体发行力度进一步减弱。基金成立方面，本月境内新成立基金数量共计108只，与5月份基本持平。本月新成立的基金中包含股票型基金25只、混合型基金30只、债券型基金38只、QDII基金3只、FOF基金11只。 图12：2023年6月新发行基金数量和份额 图13：2023年6月新成立基金数量和份额 2.5全市场ETF基金份额变动 ETF基金份额进一步提升。2023年6月全市场ETF基金日均份额为14215.34亿份，环比5月份提升5.05%。从绝对份额变动来看，2023年6月全市场ETF基金份额增加511.52亿份，环比5月份降低37.99%。从申购赎回来看，6月份全市场ETF基金净申购16天，净赎回4天，整体表现为净申购。其中，货币ETF净申购5天，净赎回15天；股票ETF净申购18天，净赎回2天；商品ETF净申购15天，净赎回5天；债券ETF净申购8天，净赎回12天。 图14：全市场ETF基金份额变动（亿份） 图15：货币ETF净申购/净赎回天数 图16：股票ETF净申购/净赎回天数 图17：商品ETF净申购/净赎回天数 图18：债券ETF净申购/净赎回天数 2.6公募基金保有量及份额 公募基金保有量：2023年6月全部基金保有量环比继续提升，同比小幅下降。 截止2023年6月末，国内市场公募基金合计保有量为26.63万亿元（环比+0.40%，同比-0.11%）。其中开放式基金保有量较5月份增长0.40%至26.49万亿元，占比99.45%；封闭式基金保有量较5月份增长1.16%至1471.10亿元，占比0.55%。 图19：全部基金保有量及增速情况 2023年6月权益基金与非货币基金保有量环比微升，同比增速较5月份明显回落。2023年6月，权益基金保有量为7.22万亿元，环比+0.33%，同比-6.62%，同比增速较5月份降低4.02PCT；非货币基金保有量为15.68万亿元，环比+0.68%，同比-2.53%，同比增速较5月份降低5.28PCT。 图20：权益基金保有量及增速 图21：非货币基金保有量及增速 公募基金份额：2023年6月公募基金份额同比环比均继续提升。截止2023年6月，国内市场公募基金份额合计24.63万亿份，环比+0.62%，同比+2.57%，公募基金份额持续回升。其中，开放式基金份额为24.56万亿份，环比+0.61%；封闭式基金份额为715.67亿份，环比+3.13%。 图22：全部基金份额及增速情况 2023年6月权益基金和非货币基金份额同比环比均提升。2023年6月，权益基金份额为6.12万亿份，环比+1.26%，同比+5.67%；非货币基金份额为14.00万亿份，环比+1.10%，同比+4.17%。 图23：权益基金份额及增速 图24：非货币基金份额及增速 3银行理财产品跟踪 3.1银行存续理财表现走弱 银行存续理财表现 6月份存量银行理财产品表现环比走弱。从市场表现来看，2023年6月份存续银行理财净值表现弱于5月份。从披露