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恒生电子的业务基本盘稳定,业绩高增长可期。公司的证券IT领域具有绝对的竞争优势,未来资本市场持续创新仍将是公司成长动力。公司近期股价表现明显弱于其他计算机龙头,原因可能是2020Q3表观业绩扰动和市场担心外部政策冲击。考虑到公司最新业绩预告并考虑到未来可能的股权激励费用,上调公司的盈利预测。预计2020-2022年公司EPS分别为1.18(+0.26)、1.50(+0.26)、1.88(+0.28)元。维持目标价131.75元,维持“增持”评级。