Q4利润超预期，产品竞争力及优异管理能力凸显

视源股份发布2020年业绩快报，预计2020年实现营业收入171.44亿元，同比增长0.54%，实现归属于上市公司股东的净利润19.04亿元，同比增长18.22%，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润18.06亿元，同比增长19.08%。公司Q4实现收入47.08亿元，同比增长16.2%，归属于上市公司股东的净利润5.00亿元，同比增长153.8%。公司会议平板市场份额持续提升，长期看好会议市场广阔的发展空间。我们预计公司2020/2021/2022年归母净利润分别为19.04/21.89/25.21亿元，对应PE为48/42/36倍，维持公司“买入”评级。