拐点向上，新曲美Q4业绩增速显著

根据研报正文，曲美家居(603818) 2020年业绩预告显示，预计全年实现净利润1.20-1.40亿元，同比增长22.88%-43.36%；归母净利润1.00-1.30亿元，同比增长21.72%-58.24%；扣非后归母净利润0.83-1.06亿元，同比增长20.84%-54.33%。其中，预计Q4单季度公司实现净利润0.82-1.02亿元，同比扭亏为盈；归母净利润0.69-0.99亿元，同比增长3279%-4752%；扣非后归母净利润0.43-0.66亿元，同比扭亏为盈。公司业绩从二季度开始拐点向上，四季度延续改善趋势，利润增速显著，全年业绩增长符合预期。因此，我们对曲美家居的评级为买入，目标价格为总市值的30%-40%。