房地产行业周报：12个热点城市房价环比下降

请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业：周报（2018.3.19-2018.3.25） 2018年3月27日 12个热点城市房价环比下降 看好（维持） 上周市场表现 上周房地产指数（中信）下跌5.56%，同期沪深300指数下跌3.73%，房地产指数跑输沪深300指数1.83个百分点。 房地产成交面积环比小幅上涨 新建住宅方面，上周（2018.3.19-2018.3.26）重点关注的30个城市商品房成交面积为271.11万平米，环比上涨2.60%，同比下跌44.88%。其中一线城市成交47.35万平米，环比下跌1.91%，同比下跌41.33%；二线城市成交145.54万平米，环比下跌4.02%，同比下跌33.57%；三线城市成交78.22万平米，环比上涨21.57%，同比下跌59.28%。 二手房方面，重点关注的4个城市环比上涨2.23%，同比下跌47.89%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比上涨2.93%，同比下跌42.22%；二线城市（杭州、南京）成交量环比上涨1.21%，同比下跌54.50%。 行业与公司信息 统计局：2月份一线城市住宅销售价格环比继续下降。 大连宣布3月22日起执行房产限购政策。 今年天津住房用地供应同比增加超两成。 云南城投2017 年营收143.91亿，同比增加 47.30%；归母净利润2.64 亿，同比增加8.14%。 广宇发展2017 年营收216.42亿，同比增加 135.68%；归母净利润21.72 亿，同比增加275.54%。 世茂股份2017 年营收186.67亿，同比增加 36.17%；归母净利润22.25 亿，同比增加 5.17%。 投资建议 上周统计局公布了今年2月份70个大中城市商品住宅销售价格变动情况，15个热点城市中有12个环比下降，比一月份多出5个。从房价数据来看，多数热点城市房价已得到有效控制，行业政策面预期稳定。受加息及贸易战等因素影响，上周地产板块有所回调，多家龙头房企估值处于历史低位。目前调控持续的环境下龙头房企优势更加明显，建议积极关注目前估值较低，业绩增长较明显的龙头房企。 风险提示 政策调控进一步升级；房地产销售大幅下滑；房价大幅下跌。 行业研究 市场表现 截至2018.3.26 0.0010000.0020000.0030000.0040000.0050000.0060000.0070000.0080000.00-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%成交金额房地产(中信)沪深300 分析师：易华强 执业证书号：S1490513080001 电话：010- 85556205 邮箱：yihuaqiang@hrsec.com.cn 联系人：路哲伦 电话：010- 85556200 邮箱：luzhelun@hrsec.com.cn 证券研究报告 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 2 目 录 一、房地产市场成交量环比小幅上涨 ........................................................................................................................................ 4 二、行业与公司信息 .................................................................................................................................................................... 7 三、投资建议 ................................................................................................................................................................................ 9 四、风险提示 .............................................................................................................................................................................. 10 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 3 图表目录 图表1：重点城市商品房周成交量数据（2018.3.19-2018.3.26） ............................................................................................ 4 图表2：30大中城市商品房周成交量（2018.3.19-2018.3.26） ............................................................................................... 4 图表3：一线城市周成交量（2018.3.19-2018.3.26） ................................................................................................................ 5 图表4：二线城市周成交量（2018.3.19-2018.3.26） ................................................................................................................ 5 图表5：三线城市周成交量（2018.3.19-2018.3.26） ................................................................................................................ 5 图表6：重点城市二手房周成交量数据（2018.3.19-2018.3.26） ............................................................................................ 6 图表7：一线城市二手房周成交量（2018.3.19-2018.3.26） .................................................................................................... 6 图表8：二线城市二手房周成交量（2018.3.19-2018.3.26） .................................................................................................... 6 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 4 一、房地产市场成交量环比小幅上涨 新建住宅方面，上周（2018.3.19-2018.3.26）重点关注的30个城市商品房成交面积为271.11万平米，环比上涨2.60%，同比下跌44.88%。其中一线城市成交47.35万平米，环比下跌1.91%，同比下跌41.33%；二线城市成交145.54万平米，环比下跌4.02%，同比下跌33.57%；三线城市成交78.22万平米，环比上涨21.57%，同比下跌59.28%。 一线城市为：北京、上海、广州、深圳。二线城市为：天津、杭州、南京、武汉、重庆、成都、青岛、苏州、宁波、福州、厦门、长沙、哈尔滨、长春。三线城市为：无锡、东莞、昆明、石家庄、惠州、包头、扬州、安庆、岳阳、韶关、南宁、兰州。 图表1：重点城市商品房周成交量数据（2018.3.19-2018.3.26） 本周成交 上周成交 去年同期 环比 同比 合计 271.11 264.25 491.86 2.60% -44.88% 一线 47.35 48.27 80.71 -1.91% -41.33% 二线 145.54 151.64 219.07 -4.02% -33.57% 三线 78.22 64.34 192.08 21.57% -59.28% 数据来源：Wind，华融证券整理 图表2：30大中城市商品房周成交量（2018.3.19-2018.3.26） 0100200300400500600700800900147101316192225283134374043464952201620172018 30大中城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 5 图表3：一线城市周成交量（2018.3.19-2018.3.26） 020406080100120140160147101316192225283134374043464952201620172018 一线城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 图表4：二线城市周成交量（2018.3.19-2018.3.26） 050100150200250300350400450500147101316192225283134374043464952201620172018 二线城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 图表5：三线城市周成交量（2018.3.19-2018.3.26） 050100150200250147101316192225283134374043464952201620172018 三线城市万平米 数据来源：wind，华融证券整理 华融证券HUARONG SECURITIES 房地产行业 请务必阅读正文之后的免责声明部分 6 二手房方面，重点关注的4个城市环比上涨2.23%，同比下跌47.89%。其中，一线城市（北京、深圳）成交量环比上涨2.93%，同比下跌42.22%；二线城市（杭州、南京）成交量环比上涨1.21%，同比下跌54.50%。 图表6：重点城市二手房周成交量数据（2018.3.19-2018.3.26） 本周成交 上周成交 去年同期 环比 同比 合计 54.22 53.04 104.06 2.23% -47.89% 一线 32.36 31.44 56.01 2.93% -42.22% 二线 21.86 21.60 48.05 1.21% -54.50% 数据来源：Wind，华融证券整理 图表7：一线城市二手房周成交量（2018.3.19-2018.3.26） 02040608010012014013579111315171921232527293133353739414345474951201620172018 一线城市（万平米） 数据来源：wind，华融证券整理 图表8：二线城市二手房周成交量（2018.3.19-2018.3.26） 01020304050607080901001357911131517192123252729