房地产行业周报：5月新房房价同环比下降，推动县级以上城市收储

核心观点：

• 房地产市场持续承压，5月新房房价同环比下降，县级以上城市开始收储。
• 本周64个城市新房成交量同比下降，环比增长；17个城市二手房成交量同环比增长。
• 土地市场表现不佳，成交量同比下降，成交溢价率环比下降。
• 融资端，国内信用债发行规模同环比下降，累计发行规模同比下降。
• 政策层面，央行推出房地产支持政策组合，住建部明确县级以上城市收购存量商品房用作保障性住房，多项政策叠加预期市场信心企稳。
• 广州发布第三批“以旧换新”政策，增加活动覆盖范围，促进市场回暖。
• 市场端，新房和二手房成交量环比增长，南京成交史上第二高价地。
• 投资端，土地成交面积同比下降，成交溢价率环比下降。
• 融资端，国内信用债发行规模同环比下降。

政策动态：

• 央行行长潘功胜推出房地产支持政策组合，包括降低个人住房贷款首付比例、取消房贷利率下限、下调公积金贷款利率，并设立保障性住房再贷款。
• 住建部推动县级以上城市开展存量商品房收购工作，用作保障性住房。

市场表现：

• 销售端，64大中城市新房成交面积同比下降，但环比增长；17个城市二手房成交量同环比增长。
• 投资端，土地成交面积同比下降，成交溢价率环比下降。

投资建议：

• 维持行业“看好”评级，看好超大特大城市城中村改造和更多逆周期调节措施的落地，板块投资机会依然存在。

风险提示：

• 市场信心恢复不及预期，政策影响效果低于预期。