香港市场流动性报告(2021年1月)：流动性指数在过去一个月走弱，流动性状况标志着对市场的小幅逆风

本报告由建银国际证券有限公司撰写，分析了香港市场流动性状况。过去一个月，流动性指数走弱，主要受到伦敦银行同业拆息与香港银行间同业拆息息差收窄、港元小幅走弱和新兴市场资金流入放缓等因素影响。南向资金流在1月强劲反弹，但12月则出现小幅放缓。人民币相对于美元和一篮子货币走强，香港外汇储备连续第四个月增加。新兴市场总体净资金流入在2020年达到1260亿美元，其中债券吸引资金净流入1294亿美元，股票出现-29亿美元的小幅流出。过去一个月的数据疲软，M3货币、贷款和存款的增长均放缓。建银国际香港市场流动性指数与恒指的累计价差已开始向下倾斜，相对于市场估值的流动性状况已回到2020年初的水平。