疫情风暴过后强势反弹，中资美元债市场持续火热

2020年中资美元债市场在疫情冲击下经历了急速遇冷到强势反弹的过程。美联储连续非常规降息令利率保持在近零低位，下半年以来中国货币政策边际收紧，中美利差继续走扩，中资美元债融资成本优势进一步凸显，叠加人民币汇率开启升值趋势的利好，中资美元债一级市场经历疫情初期的急速遇冷后强势复苏。全年仍延续了上行趋势，各行业美元债回报率同比均明显下降。展望2021年，中美国债收益率利差可能会边际收窄，但美联储利率仍将维持在相对低位，加上中国基本面的比较优势以及对外资吸引力持续，人民币汇价依然存在升值空间，中资美元债市场仍具备一定融资成本优势和吸引力。