宏：横向规模扩张，川：纵向品牌输出

宏川智慧（002930.SZ）是一家国内液体石化品仓储龙头，经营品种以油品和醇类为主。公司石化品库区主要布局国内长三角、珠三角和东南沿海地区，罐容市占率达到5.4%，其中2020年并购和新建投产罐容占比40%。公司处于规模快速扩张期，预计2020至2022年实现归母净利润分别为2.47/3.27/4.32亿元，同比分别增长69.2%/32.7%/31.8%。公司所处赛道规模扩张空间大，核心资产区位优质，品牌输出能力强，具有较高利润弹性空间。建议买入。