宝钢股份发布2020年业绩预告,累计实现净利润125.2亿元-131.2亿元,同比增长1%~6%(扣非后净利润120.6亿元~126.6亿元,同比增长9%~15%),折合EPS为0.56元-0.59元。公司业绩超出市场预期。我们预计2021年汽车和家电需求将维持较好的景气度,公司凭借在汽车板和高端家电板产品上的优势,预计将取得较好的增长。同时,公司仍在持续整合产能,优化成本,盈利能力有望提升。我们预计公司2020、2021和2022年的净利润将分别达129.9亿元、153.2亿元和168.4亿,YOY分别为+4.5%、+18%和+10%,EPS分别为0.58元、0.66元和0.73元,对应目前A股股价PE分别为10.7倍、9倍和8.2倍,2021年PB为0.7倍,目前估值较低,建议“买进”。