根据报告，2020年12月中国房地产市场销售面积、投资额、新开工面积分别为25252万平米、11951亿元、23348万平米，同比增速分别为+11.5%、+9.4%、+6.3%，前值（11月）为+12.0%、+10.9%、+4.1%。1-12月，商品房销售面积176086万平方米，同比增长2.6%。1-12月，商品房销售金额173613亿元，同比增长8.7%，累计销售增速进一步扩大。年末开发商积极推货，销售实现超预期增长，同时量价齐升，销售韧性继续被验证。但是也要看到销售均价环比持续回落，说明存在一定的以价换量的现象，随着需求的逐渐释放，我们认为开年市场将进入一个平稳期。12月新开工加速，房企积极布局为明年春季市场预热。得益于销售增长，12月新开工面积/销售面积的比值下降至0.92，前值为1.16。1-12月房屋新开工面积224433万平方米，下降1.2%，降幅收窄0.8个百分点。2020年融资端虽有放松，但房地产融资依然受到较多管制，房企面临较大的销售回款压力。受疫情防控影响，2021年的返乡时间可能提前，预计返乡置业需求较为旺盛，维持一定的新开工增速也有助于为春季的市场预热。12月房地产投资小幅回落，韧性依旧。投资继3月由负转正之后一直保持强劲增长，1-12月累计投资额141443亿元，累计增速7.0%，增幅继续扩大，对经济的托底作用显著。我们看到维持2020年投资较快增速的主要是土地端的投资以及与土地出让带来的新开工，土地市场成为2020年房地产投资的稳定器。我们认为2021年土地市场继续火热的概率不大，此外由于2020年土地出让总面积有所缩水，那么2021年新开工增速必然回落，而疫情对竣工端的影响并未完全结束，这都导致了2021年的建安投资增速不会很快。我们预计2021
