稀土永磁行业专题报告 ：低碳经济加速发展，稀土永磁景气上行

报告摘要：随着新能源汽车、家电、消费电子等行业的快速发展，高性能稀土永磁材料的需求将持续增长。预计2021-2025年，全球新能源汽车销量将从221万辆增长至1405万辆，CAGR为36.96%；假设新能源单车的钕铁硼需求量为2.5千克，那么中国新能源汽车的钕铁硼需求量将从3025吨增长至1.39万吨，CAGR为33%；全球新能源汽车的钕铁硼需求量将从5525吨增长至3.51万吨，CAGR为35%。而供给端来看，预计2023-2025年全球氧化镨钕的供应量分别为8.0、8.4、8.9万吨，同比增速分别为2%、5%、5%，预计供需缺口将逐年扩大，氧化镨钕或供不应求。因此，我们认为，低碳经济加速推进，稀土永磁企业将持续受益。给予稀土永磁板块“推荐”评级。