美国国防部黑名单为短期波动，基本面维持稳定

小米集团被美国国防部列入与中国军方相关公司名单，禁止美国投资者投资其相关证券。这可能会导致短期股价波动，但对其运营没有根本影响。小米已与其供应商沟通并确保其组件和软件的供应维持正常。管理层重申，小米并非中国军方拥有、控制或关联方，并遵守经营地的相关法律法规。小米的零部件短缺风险很小，因：1）国防部黑名单未对组件供应进行限制；2）小米很可能已囤积了关键组件。我们相信小米的前景仍然乐观。小米股价在过去一年中上涨了一倍以上，目前的估值为36倍2021年市盈率，接近历史高点。部分投资者可能会因负面情绪而进行获利了结。我们维持对小米的买入评级和32港元目标价。